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¿Qué es la bolsa
de valores?
La bolsa es el
mercado donde se compran y venden las acciones de las empresas.
La acción
es la parte en la que se divide el capital de una empresa, que a su vez
es el dinero que en un principio se necesitó para montar dicha empresa. Cuando
dividimos este capital entre el número de acciones surge el llamado "valor
nominal", aunque en bolsa es más importante el valor que están dispuestos a
pagar los inversores el "valor de cotización".
Todos los días
se pueden comprar y vender acciones por lo que el precio puede variar
"negociar acciones", por lo que nosotros podemos convertir el dinero en
acciones y las acciones en dinero.
¿Para que
sirve todo esto? A las empresas se le abre una vía para obtener dinero en las
llamadas "ampliaciones de capital" que es pedir más dinero a sus
inversores que de manera voluntaria pueden acudir o no.
La otra parte
en todo este invento, nosotros, buscamos obtener liquidez término que
significa convertir nuestras acciones en dinero contante y sonante y a ser
posible en mayor cuantía que la que invertimos al principio; la plusvalía
que explicaremos en el siguiente apartado.
Ganar o Perder
Ya dejamos ver
que era la plusvalía, que no es más que conseguir vender nuestras
acciones a un precio superior al que compramos. Si compramos a 1.000 dólares
"valor de cotización" y hemos vendido a 1.100 tenemos una plusvalía de 100
dólares por acción que multiplicada por el número de acciones que vendamos nos
dará la cantidad de beneficio obtenido.
¿Cuándo
perdemos? Justo cuando se produce el hecho contrario, necesitamos liquidez
y para ello convertimos nuestras acciones en dinero pero a un precio inferior al
que compramos.
No obstante
existe otro medio para conseguir ganar dinero en bolsa que se produce cuando la
empresa de la cual somos accionistas "reparte dividendos". La empresa
reparte dividendos cuando al obtener beneficios una parte del mismo lo reparte
entre sus accionistas fijando una cantidad por cada acción que poseamos.
El tercer
método que contamos para hacer dinero en bolsa es el siguiente; cuando una
empresa realiza una ampliación de capital siendo nosotros accionistas tenemos
una ventaja respecto a quienes no lo son "el derecho de suscripción
preferente". Como su nombre expresa es un derecho a la hora de querer
intervenir en la ampliación de capital antes que quienes no son accionistas pero
a la vez este derecho lo podemos revender a otras personas por lo que
obtendríamos dinero.
Compra / venta
de acciones
Las
operaciones bursátiles se realizan a través de un intermediario financiero:
bien un banco o una casa de bolsa.
Estas
operaciones de compra / venta de acciones cabe realizarlas de dos maneras
posibles:
Operación
al contado:
en el momento en el que se realiza la transacción, el comprador entrega el
dinero y el vendedor entrega las acciones.
Operación
a plazo:
le dedicaremos más adelante una lección a este tipo de operación, pero en
principio se caracteriza porque se acuerda que una de las partes aplace el
cumplimiento de su contraprestación:
Compra a
plazo:
el comprador recibe la acción pero no tiene que entregar el dinero hasta una
fecha futura establecida.
Venta a
plazo:
el vendedor recibe el dinero pero no tiene que entregar las acciones hasta una
fecha futura establecida.
Cuando se va a
realizar una operación de compra o venta de acciones se le da al intermediario
una instrucción determinada:
"Orden
por lo mejor":
no se establece ningún límite de precio a la compra o a la venta, por lo que el
intermediario la ejecutará lo antes posible, al precio que en ese momento haya
en el mercado.
Este tipo de
orden tiene la ventaja de que se ejecuta inmediatamente, pero presenta el
problema de que puede haber "sorpresas" desagradables:
Si se compra
por lo mejor
y el precio de la acción se dispara, puede que la compra resulte más cara de lo
previsto.
Si se vende
por lo mejor
y el precio se derrumba puede que se reciba menos dinero del estimado.
Órdenes
limitadas:
se fija un precio que sirve de límite a la hora de realizar la operación:
Si es una
operación de compra,
se fija el límite máximo al que se está dispuesto a realizar la adquisición.
Si es una
operación de venta
se fija el
límite mínimo al que se está dispuesto a vender las acciones.
Tiene la
ventaja de que elimina el factor "sorpresa", pero, por el contrario,
puede que la orden tarde algún tiempo en ejecutarse, hasta que se de la
condición establecida.
Órdenes
"Al harán":
se acuerda con el intermediario en que el precio al que se realice la operación
sea el cambio medio del día en que se ejecuta la orden.
Valor de una
acción
Cuando se va a
comprar o vender una acción interesa conocer cuál es su valor, para ver
en que rangos de precio conviene moverse (tratando de evitar comprar caro o
vender barato).
La
respuesta a esta pregunta es muy compleja y sólo la evolución futura
de la cotización nos dirá si compramos o vendimos a un buen precio.
De todos
modos, se puede hablar de diferentes valores de la acción, que hacen
referencia a distintos conceptos y que pueden ser más o menos útiles como
referencias:
Valor
nominal de la acción:
como título representativo del capital de una empresa, la acción se emite con un
valor nominal que indica la parte del capital que representa.
Este valor
nominal en ningún modo determina el valor real de la acción. Tan sólo en
el momento de constitución de la sociedad serviría como aproximación al valor
real de la acción.
De todos
modos, el valor nominal sí tiene importancia ya que el porcentaje que represente
del capital de la empresa determina los derechos de voto de cada acción, así
como el porcentaje de los dividendos que le corresponden.
Valor
contable de la acción:
se calcula a partir del patrimonio neto de la empresa (activo de la sociedad
menos pasivo exigible) dividido por el número de acciones en circulación.
Tampoco
este valor es una buena aproximación al valor real de la acción,
ya que los activos de la sociedad figuran registrados a sus precios de
adquisición, que pueden estar muy alejados de sus precios reales.
Ejemplo:
una empresa compró hace años unos terrenos que figuran en sus libros contables
al precio de adquisición, cuando el valor actual de esos terrenos puede ser muy
superior.
Valor
económico de la acción:
este valor si sería un buen indicador del valor real de la acción. Se calcula a
partir del valor estimado de la empresa dividido por el número de acciones.
No obstante,
también tiene serias limitaciones:
En primer
lugar, no siempre vamos a conocer en cuanto se valora una empresa.
En segundo
lugar, y lo que es más grave, para valorar una empresa el analista tiene que
realizar numerosas hipótesis (crecimiento del sector, evolución de su cuota de
mercado, comportamiento de los tipos de interés, proyección de beneficios a 5 o
más años vistas, etc.), lo que hace que las valoraciones terminen siendo muy
subjetivas.
Dificilmente
dos analistas financieras coincidirán en el valor estimado de una empresa. Lo
más probable es que sus estimaciones sean muy diferentes.
Valor de
mercado de una acción:
es el precio al que cotiza la acción en bolsa y es la mejor indicación de a que
precio se debe comprar o vender.
Pero también
hay que tener en cuenta que la acción puede estar sobrevalorada o infravalorada
en bolsa.Si el valor de mercado estuviera muy por encima de su valor económico
la acción estaría sobrevalorada, y si estuviera muy por debajo, infravalorada.
Por lo tanto,
los diversos valores señalados pueden servir de referencias, pero poco
más. Es importante buscar información complementaria: opinión de los analistas,
evolución histórica de la acción, ratios bursátiles a los que cotiza, etc.
Rentabilidad
de una acción
La compra de
una acción puede reportar rentabilidad al inversor a través de
tres vías:
Plusvalías:
si vende la acción a un precio superior al que la compró.
Dividendos:
los importes que recibe como participación en los beneficios de la empresa
durante el tiempo que mantiene la propiedad de la acción.
Derechos
de suscripción preferentes:
en las ampliaciones de capital los accionistas tienen derecho preferente de
subscribir la nueva emisión. Si no van a suscribir estas acciones nuevas, pueden
vender estos derechos en el mercado.
En esta
lección vamos a calcular la rentabilidad obtenida a partir de los dos primeros
conceptos y vamos a distinguir:.
a)
Operaciones a menos de 1 año
b)
Operaciones a más de 1 año.
a)
Operaciones a menos de 1 año
Para el
cálculo de la rentabilidad obtenida se aplica la siguiente fórmula:
Donde:
" r "
es la
rentabilidad de la operación (calculada en tasa anual)
" Pv
" es el precio de venta de la acción
" Pc "
es el precio de compra de la acción
" D
" son los dividendos percibidos
" d
" es el número de días que mantiene la propiedad de la acción
Ejemplo:
Un inversor compra una acción de Telefónica por 3.000 dólares. y la vende a los
6 meses por 3.800 dólares. Durante este periodo recibe dividendos por importe de
200 dólares. Calcular la rentabilidad de la operación.
Aplicamos la
fórmula:
Luego, la
rentabilidad obtenida es del 66,5%
b)
Operaciones a más de 1 año
Para calcular
la rentabilidad anual obtenida en estas operaciones se aplica la Ley de
Equivalencia Financiera. Esta Ley permite calcular la tasa de rentabilidad
que iguala en el momento cero la prestación (precio de compra) y la
contraprestación (precio de venta y dividendos recibidos).
Para ello se
aplica la siguiente fórmula:
Ejemplo:
Se adquiere una acción de Telefónica por 3.000 dólares. y se vende 3 años más
tarde por 3.600 dólares. Durante este periodo se reciben los siguientes
dividendos:
1º año: 200
dólares
2º año: 250
dólares.
3º año: 300
dólares.
Calcular la
rentabilidad anual de esta operación.
Resolviendo la
ecuación, la tasa anual de rentabilidad ( r ) es del 6,02%.
Extracto obtenido de: http://www.aulafacil.com
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